近日，全球最大的三個(gè)橡膠生產(chǎn)國印度尼西亞、馬來西亞和泰國從3月起限制天然橡膠的出口量，預(yù)計(jì)3月至9月內(nèi)將減少61.5萬噸出口量，其中，泰國的限售份額占比過半，此舉旨在提振價(jià)格。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，此次事件將導(dǎo)致全球天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)明顯的上漲，預(yù)計(jì)價(jià)格有望漲至2000美元/噸，漲幅預(yù)計(jì)將達(dá)70%.另外，下游需求穩(wěn)步增長也將提升天然橡膠價(jià)格。

天然橡膠供給與需求存在高度集中的格局。從生產(chǎn)區(qū)域來看，泰國、印尼、馬來西亞的天然橡膠產(chǎn)量合計(jì)占全球總產(chǎn)量的比例高達(dá)60%，三國出口量之和占主要出口國家總量的比例更是高達(dá)86%.而從消費(fèi)區(qū)域來看，我國是全球最大的天然橡膠消費(fèi)國和進(jìn)口國，其消費(fèi)量和進(jìn)口量占比分別達(dá)到近40%和70%.機(jī)構(gòu)認(rèn)為，天然橡膠生產(chǎn)的高集中度決定產(chǎn)業(yè)在供給層面具有較高的話語權(quán)，限制出口以及其他不可抗力因素導(dǎo)致的供給受限，勢(shì)必對(duì)天然橡膠價(jià)格產(chǎn)生明顯的提振，這一點(diǎn)在歷史上也得到了驗(yàn)證。 

從歷史數(shù)據(jù)來看，三國聯(lián)合限制出口將會(huì)導(dǎo)致天然橡膠價(jià)格大幅上漲。國際橡膠主產(chǎn)國聯(lián)合限制出口在歷史上曾出現(xiàn)過兩次，而這僅有的兩次都帶來了橡膠價(jià)格的明顯上漲。歷史上第一次出現(xiàn)天然橡膠主產(chǎn)國限制出口期間致橡膠價(jià)格暴漲。2008年12月，由于天然橡膠價(jià)格持續(xù)下跌，國際橡膠聯(lián)盟宣布2009年起削減橡膠出口91.5萬噸，此后天膠現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲，跨度超過一年，期間最大漲幅達(dá)到147%;第二次天然橡膠限制出口發(fā)生在2012年，天然橡膠價(jià)格同樣呈現(xiàn)逆勢(shì)上漲。2012年8月，由于天膠庫存嚴(yán)重，三大橡膠生產(chǎn)國決定自10月1日起削減橡膠出口30萬噸，此后天膠現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲超過5個(gè)月，最大漲幅達(dá)到25%.

下游需求方面，汽車產(chǎn)業(yè)作為輪胎的最大市場(chǎng)，隨著我國汽車產(chǎn)銷的不斷增長，進(jìn)而激發(fā)對(duì)輪胎的需求。據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)，2015年我國汽車市場(chǎng)全年累計(jì)產(chǎn)銷超過2400萬輛，其中，乘用車產(chǎn)銷首次突破2000萬輛。特別是去年12月，全國汽車產(chǎn)銷同比分別增長15.93%和15.39%.另外，受汽車購置稅減免影響，低排量汽車銷量也在回升。

隨著經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展和使用綠色資源不斷增強(qiáng)，對(duì)天然橡膠的依賴程度不斷提升。我國是全球最大的天然橡膠需求國，一年的消費(fèi)量在400萬噸以上，而國內(nèi)產(chǎn)量約有70萬至80萬噸左右，未來發(fā)展空間較大。隨著天然橡膠價(jià)格的提升，國內(nèi)企業(yè)也有望迎來景氣紅利。

公司方面，中化國際天然橡膠業(yè)務(wù)年產(chǎn)能73萬噸，規(guī)模位居全球前三。公司具有豐富的天然橡膠種植和生產(chǎn)資源。其持有GMG公司51%股權(quán)，GMG公司是集天然橡膠種植，加工，銷售一體化的綜合運(yùn)營商，業(yè)務(wù)范圍覆蓋較廣。海南橡膠是我國最大的天然橡膠生產(chǎn)企業(yè)，擁有膠林、防護(hù)林353萬畝，年產(chǎn)干膠約20萬噸，膠園面積和干膠產(chǎn)量占全國的30%左右。2014年公司銷售橡膠約77萬噸，其中，自產(chǎn)和貿(mào)易分別約為13萬噸和63萬噸。