近期，紙漿現貨價格穩定，針葉漿和闊葉漿報價分別維持在6250元/噸和5500元/噸。雙膠紙和生活用紙產能利用率小幅增長，產量環比上漲。紙漿市場交投謹慎，原紙廠家需求以剛需為主。芬蘭罷工及發運量降低影響國內紙漿供應，導致價格上漲。下游產業旺季來臨，紙廠訂單支撐紙漿需求，港口庫存持續降低，利于紙漿價格上行。

紙漿現貨價格穩定，產能利用率小幅提升

近期，針葉漿和闊葉漿主流品牌現貨含稅參考價在不同地區保持相對穩定。針葉漿在山東、華南和江浙滬地區的報價均為6250元/噸，而闊葉漿在上述地區報價均為5500元/噸。

雙膠紙產能利用率小幅增長

本周期雙膠紙產能利用率達到65.1%，環比增長1.2個百分點。產量方面，雙膠紙本周產量為21.5萬噸，環比上漲1.9%。盡管工廠生產情況基本穩定，但供應端壓力依然存在。

生活用紙產能利用率略有上升

本周生活用紙產能利用率為67.9%，環比增加0.84個百分點。大型紙企產能利用率為70.7%，中型紙企為64.07%，小型紙企為64.46%。

紙漿市場交投謹慎，需求端原紙廠家維持剛需

目前紙漿期貨市場區間調整運行，市場交投積極性不高。國際歐洲漿廠罷工減產，外盤價格高位支撐。國內現貨市場可流通貨源緊張，業者報盤延續高位水平。原紙廠家需求以剛需為主，部分計劃提高原紙價格，對高價原料采購情緒相對冷清。

芬蘭罷工及發運量降低影響國內紙漿供應

3月11日，芬蘭運輸工會宣布為期兩周的罷工，多家芬蘭漿廠因此停機減產。這導致紙漿價格上漲，主要市場發運至中國的量減少。

下游產業旺季來臨，紙廠訂單支撐紙漿需求

生活用紙廠家近期終端需求欠佳，原紙大軸價格上漲。然而，文化紙及特種紙廠家因原料庫存偏少，市場購買積極性較高。整體而言，下游原紙廠家庫存行為對漿價有一定支撐作用。

港口庫存持續降低，利于紙漿價格上行

截至2024年3月14日，中國紙漿主流港口樣本庫存量為201.1萬噸，環比下降1.0%。庫存量已連續三周呈現去庫走勢。

綜合基本面因素，三到四月為出版印刷旺季，產業開工率提高有利于紙漿需求上升。庫存已去化至低位水平，海外進口量預計有所回落，對紙漿價格上行起到支撐作用。從估值方面看，主力合約基差較低，進口利潤有所修復，針闊價差偏高。