2024年4月份，中國產業運行呈現以下4個特點：

一是銅冶煉企業生產經營基本平穩。4月份，銅冶煉企業陰極銅產量同比、環比略有下降。盡管進入4月份，國內冶煉廠陸續集中檢修，但產量并未明顯下跌，主要因為高企、精廢價差擴大、粗雜銅和陽極板供應量相對寬裕，同時，金銀價格大幅上漲給冶煉企業提供了副產收益，彌補了因現貨加工費下跌帶來的虧損。4月份，銅精礦現貨加工費繼續下滑，在不合理區間運行，月內銅精礦現貨加工費（TC）報價低位在3.5~7美元/噸區間波動。

二是下游生產、終端市場回暖。總體上，4月份，國內下游銅材行業需求回暖。其中，除受銅價高企影響，產量受到抑制，銅板帶行業開工率意外下滑外，和銅箔兩大行業開工率保持在高位。銅管行業持續旺季態勢，產量環比繼續增長；銅箔行業進入傳統季節性旺季，電子銅箔和鋰電銅箔行業全面回暖，開工率環比大增。

4月份，終端市場消費表現良好。其中，全國固定資產投資穩步增長，電網、電源工程完成投資漲幅可觀。從新能源汽車和空調產銷數據來看，在《推動大規模設備更新和消費品以舊換新實施方案》的落實下，新能源汽車和空調行業蘊含較大的銅消費潛力。4月份，我國新能源汽車產銷量同比增長均超30%，空調行業排產大增，超出行業預期，大型企業出口大幅增長。房地產方面，各項政策措施推動房地產行業穩定發展，但目前房地產行業延續頹勢，對銅消費的刺激作用有限。

三是銅價高位震蕩。4月份，LME三月銅開盤于8939美元/噸，最高價為4月30日的10208美元/噸，最低價為4月2日的8929美元/噸，收盤于9976.5美元/噸，較3月上漲1104.5美元/噸，漲幅12.5%。LME當月和三個月期銅月均價分別為9481.5美元/噸和9594.9美元/噸，同比分別上漲7.6%和8.8%，環比均上漲8.2%。內盤滬銅與外盤走勢基本一致，上海期貨交易所當月和3月期銅月均價分別為77373元/噸和77813.5元/噸，同比分別上漲12.4%和13.6%，環比分別上漲8.1%和8.8%。

四是精銅、進口增量明顯。海關數據統計，3月份，我國銅精礦進口23.3萬噸，同比增長15.3%，環比增長5.9%；精銅進口31.7萬噸，同比增長23.3%，環比增長18.8%。進入3月份以來，人民幣匯率呈現升值趨勢，利于進口，月內精銅進口虧損在百元附近徘徊，加之節后下游銅加工企業多復工，銅價漲幅可觀，市場存在需求恢復的預期，導致3月份精銅進口環比、同比均有所增加。

另外，3月份，我國進口再生銅（實物量）21.8萬噸，同比增長22.9%，環比增長43.1%，當月中國廢銅進口量不僅刷新了市場預期，更創下了自2018年12月份以來的最高紀錄。究其原因，除春節假期因素影響以外，還應有2個方面：其一，在銅價高漲、精廢價差走闊、廢銅對精銅的替代優勢展現的情況下，陽極板生產企業以及部分銅加工企業對廢銅的青睞度提高，積極采買廢銅；其二，在銅精礦緊張預期下，冶煉廠增加廢銅投爐比例以保證精銅產量，提升企業利潤。因此，在國內廢銅釋放增加、僅靠國內自產仍無法滿足需求的情況下，進口廢銅雖然存在虧損，但彌補了部分供應缺口。

初步預計，中國銅產業景氣指數仍將位于“正常”區間運行。