據(jù)外電1月6日消息，2024年，銅價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁，甚至在5月時(shí)突破每磅5美元大關(guān)。然而，這一上行動(dòng)能并未能持續(xù)到年底，價(jià)格回落到每磅4美元左右。隨著進(jìn)入2025年，全球經(jīng)濟(jì)、政策和技術(shù)趨勢(shì)可能會(huì)對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生重大影響，市場(chǎng)上的波動(dòng)性將會(huì)增加。這就提出一個(gè)問(wèn)題：2025年全球銅市將走向何方？

??這些因素將如何影響銅價(jià)？?jī)r(jià)格會(huì)繼續(xù)攀升，還是仍將保持區(qū)間波動(dòng)？以下是對(duì)2025年銅市走勢(shì)和預(yù)估的分析。

??美國(guó)新總統(tǒng)的政策對(duì)美國(guó)銅項(xiàng)目的潛在影響

??隨著美國(guó)新總統(tǒng)將在1月20日宣誓就職，他的“能源主導(dǎo)”競(jìng)選口號(hào)和放松環(huán)境法規(guī)的承諾吸引了采礦業(yè)的注意。伍德麥肯齊（Wood Mackenzie）銅研究主管Eleni Joannides指出，新總統(tǒng)廢除明尼蘇達(dá)州北部20年采礦禁令的計(jì)劃可能會(huì)促進(jìn)項(xiàng)目批準(zhǔn)和生產(chǎn)。

??在現(xiàn)任總統(tǒng)政府期間受到限制的項(xiàng)目，例如安托法加斯塔（Antofagasta）的Twin metals Minnesota，可能會(huì)在新政府政策下推進(jìn)。此外，例如阿拉斯加Pebble Project等有爭(zhēng)議的項(xiàng)目，以及亞利桑那州的Resolution and Copper World，可能會(huì)從新政府縮短超過(guò)10億美元的大型采礦項(xiàng)目的審批時(shí)間的倡議中獲益。

??然而，新總統(tǒng)的貿(mào)易政策帶來(lái)了不確定性。例如，他威脅要加征高額關(guān)稅，這可能會(huì)擾亂銅進(jìn)口并提升國(guó)內(nèi)銅價(jià)。分析師指出，這種政策可能既會(huì)給需求帶來(lái)增長(zhǎng)壓力，也會(huì)加劇市場(chǎng)波動(dòng)，給銅市帶來(lái)雙重挑戰(zhàn)。

??中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能帶來(lái)提振

??近幾年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨挑戰(zhàn)，這直接拖累了銅需求。中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)約占到全球銅需求的30%，該行業(yè)的任何變化都可能對(duì)銅市產(chǎn)生重大影響。

??盡管中國(guó)政府已經(jīng)推出了各種刺激舉措，例如降低抵押貸款利率、降低首付要求，并通過(guò)地方政府債務(wù)支持房地產(chǎn)市場(chǎng)，但效果尚未完全體現(xiàn)。如果2025年中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)真正的復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)銅需求可能增加，推動(dòng)全球供需格局趨緊，并可能提振銅價(jià)。

??全球能源轉(zhuǎn)型和銅礦投資

??隨著全世界向綠色技術(shù)轉(zhuǎn)型，銅的戰(zhàn)略重要性持續(xù)上升。然而，該行業(yè)正努力應(yīng)對(duì)銅勘探投資不足的擔(dān)憂，這可能會(huì)加劇未來(lái)的供應(yīng)短缺。幸運(yùn)的是，越來(lái)越重視勘探的跡象正在浮現(xiàn)。例如，正在籌備中的大型項(xiàng)目包括：

??智利Santo Domingo銅/鐵/黃金項(xiàng)目（Capstone Copper公司）

??秘魯Tia Maria and Zafrana項(xiàng)目（南方銅業(yè)公司和泰克資源公司）

??除了新建項(xiàng)目外，新的政策和先進(jìn)的技術(shù)有望提高銅資源的發(fā)現(xiàn)率。此外，大型礦業(yè)公司越來(lái)越傾向于收購(gòu)觸及勘探公司，可能會(huì)加快銅項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)時(shí)間線。

??在供需失衡的背景下，不斷上漲的銅價(jià)已經(jīng)開(kāi)始吸引新的資本流入銅市。Quetzal Copper首席執(zhí)行官M(fèi)att Badiali指出：“金屬銅已成為全球礦業(yè)公司的戰(zhàn)略重點(diǎn)。未來(lái)幾年，焦點(diǎn)仍將在新的銅資源發(fā)現(xiàn)和開(kāi)發(fā)上。”

??投資者展望和啟示

??總體而言，2025年，影響銅價(jià)的因素將是復(fù)雜和多方面的：

??美國(guó)新政府的環(huán)境政策可能會(huì)促進(jìn)國(guó)內(nèi)礦業(yè)發(fā)展，而高昂的關(guān)稅可能破壞供需平衡。

??中國(guó)房地產(chǎn)刺激舉措的有效性將是推動(dòng)銅需求復(fù)蘇的關(guān)鍵。

??全球綠色能源轉(zhuǎn)型將繼續(xù)增加銅的戰(zhàn)略需求；然而，由于投資不足，供應(yīng)面仍面臨挑戰(zhàn)。

??由于銅市仍然緊張且波動(dòng)性增加，投資者應(yīng)密切關(guān)注主要經(jīng)濟(jì)體和政策發(fā)展。