現貨市場：現貨市場報價全面轉向1608合約。供應方面，持貨商逢高紛紛加大出貨力度，主動調降升貼水，開盤好銅對08合約報平水，平水銅報貼水50元/噸，至早盤休市，好銅報價已降至貼水20元/噸附近，平水銅報貼水70元/噸以上，濕法銅更是可以由買方提價談判。在此背景下，下游雖畏高銅價，但迫于補庫需求，少量入市按需采買。今日整體市況仍偏淡，盤面高價對成交有著明顯的抑制作用。1607合約的買賣價差過大，且與1608合約的基差在正負間動蕩不止，故折算成1607合約時轉為小幅升水。明日為交割前最后交易日，料現銅貼水完全緊貼基差。

庫存方面：截至7月14日LME銅庫存233050噸，與前一日持平；上期所庫存期貨為66562噸，比昨日增加548噸。

進出口方面，中國6月未鍛造銅和銅材進口量為42萬，同比增加20%，增幅大大高于去年同期。1-6月累計進口量同比增加22%，去年同期增幅為負數。

綜述所述，寬松的貨幣政策及人民幣貶值預期提振銅的金融需求，加上國內電纜投資的持續強勁及美國房地產平穩發展為銅的實體需求帶來支撐。在金融需求和實體需求強勁的背景下，我們認為后市銅價仍將維持強勢。